Bitwise首席投资官Matt Hougan于7月25日通过社交媒体提出，加密货币市场传统四年周期规律已失效，未来将转向"持续稳定繁荣"。其核心论据包含双重维度：在传统周期驱动因素弱化方面，比特币减半机制影响力递减，利率周期转为行业利好，叠加监管框架完善与机构化程度提升，系统性风险显著降低；同时，多项结构性力量正展开非周期性演进——ETF资产流入趋势开启5-10年窗口期，机构投资者配置进程加速（含国家养老金体系准入突破），全球监管框架自2025年起进入长效建设阶段，华尔街更计划在未来数年投入数十亿美元布局，该进程与《天才法案》本月落地形成共振。Hougan强调，上述长期利好将覆盖传统周期波动，预示2026年市场将呈现非典型的持续增长态势。
