QCP Asia最新研究报告显示，比特币价格持续在11.6-12万美元区间震荡，以太币接近4000美元心理关口后出现动能衰竭。机构资金持续流入叠加监管环境改善，但市场对利好消息呈现出明显钝化反应，暴露出周期末期特征。报告特别警示，当前全球市场存在过度拥挤的美元空头交易——美元年内跌幅已达10%，美元兑日元空头持仓集中度触及警戒水位，可能触发空头回补引发连锁反应，进而导致股市、新兴市场资产及加密货币同步回调。关键市场变量聚焦即将公布的美国通脹数据、非农就业指标及美联储7月货币政策会议，在关税战冲击逐步显现的背景下，第三季度或成为市场走向的关键转折窗口。
