中金研报指出，美联储9月会议维持利率不变符合市场预期，但存在两位理事反对意见。鲍威尔与多数官员认为，当前关税引发的通胀风险尚未解除，叠加劳动力市场持续强劲，导致降息条件仍不具备。鲍威尔特别强调美联储政策独立性，明确表示不会受政治压力影响决策。中金分析指出，未来数月关税通胀效应将进一步显现，预计9月降息可能性较低，若特朗普政府继续加码关税措施，降息时点或将后移。值得注意的是，美联储货币政策由12名票委共同决议，即便鲍威尔被替换，现有决策框架仍能维持政策方向稳定性。
