美国银行8月20日发布的研报揭示稳定币对金融体系的潜在变革效应，强调其在跨境交易及零售结算领域已形成差异化优势。报告重点指出，跨境个人对个人（P2P）支付被认为是最具颠覆性的应用场景，相较于传统银行系统具备显著效率与成本优势，可能成为新兴市场资金流动新通道。零售端渗透标志性事件包括Shopify开放USDC支付通道，而USTs代币化礼品卡近期完成链上回购交易，则印证机构投资者对稳定币结算功能的认可度提升。美银测算显示，未来12个月内稳定币对美国国债的潜在需求规模预计介于250亿至750亿美元区间，但短期内难以改变国债市场供需结构。值得注意的是，货币市场基金（MMF）正面临替代币化冲击，部分客户计划通过线上系统实现利息实时支付以维持竞争力。Coinbase平台针对Circle发行的稳定币推出激励机制，变相突破《金融创新法案》对利息支付的限制，反映出市场存在监管套利的创新路径。
