中信证券研报指出，4月底以来黄金处于震荡状态，主要因关税冲击、美国财政、地缘政治及央行购金等因素形成多空平衡。但这些因素变化或推动金价上行：关税预期好转暂告段落，滞胀影响初显；年内地缘风险难降；美联储或提前降息；央行购金趋势稳定。模型预测显示，中性假设下年底金价有望突破3730美元/盎司。
