7月10日，美国宣布将原定8月1日生效的关税政策再度延后，6月非农新增就业14.7万（前值上修1.6万），失业率降至4.12%，时薪环比增长0.2%，7月降息预期从24%骤降至约5%。标普500指数持续刷新历史高点，比特币早盘突破关键阻力位，ETH ETF单日资金流入达本季度峰值，Fundstrat旗下BMNR基金完成2.5亿美元募资并大举增持ETH，推动其股价飙升超30倍。
美联储6月会议纪要披露，内部对关税政策的通胀传导效应存在显著分歧，仅少数官员支持7月降息，多数选择观望。市场焦点转向7月15日CPI数据及当前财报季。在”关税延后+财政扩张+就业韧性+美联储分歧”的多重因素叠加下，BTC与SPX短期具备延续强势的技术条件，但宏观数据波动及地缘政治风险仍构成潜在威胁。
链上数据显示，中心化交易所比特币储备量已降至约240万枚（占流通总量不足11%）。衍生品市场呈现结构性变化：Deribit平台比特币期权名义持仓规模突破400亿美元，Put/Call比率0.75，最大痛点价格锁定102,000美元；以太坊期权未平仓合约(OI)逾200亿美元，Put/Call比率0.52，痛点价格锚定2,200美元。若比特币跌破102,000美元或以太坊失守2,200美元关键支撑位，可能引发大规模痛点平仓风险。