CryptoQuant分析师8月14日指出，比特币净未实现利润/损失(NUPL)指标正形成本轮周期第三个峰值。数据显示当前市场呈现阶梯式波动特征，与2017年单峰值周期及2021年双峰值周期存在显著差异。分析指出，美国ETF等机构资金持续流入是主要驱动因素，尽管市场规模、流动性和稳定性提升，但单次上涨幅度逐步收敛。该趋势暗示牛市周期可能延长，但短期内剧烈上涨可能性下降。
