比特币市场周报：价格波动、资金流动与产业生态全景分析
本周比特币市场呈现显著的价格波动特征。价格走势可分为“高位回调—筑底—阶梯式上升”三个阶段，期间受到宏观数据与政策扰动，市场情绪由悲观转向乐观。比特币价格从周初的115,608美元高位逐步回落至112,044美元的周内低点，随后逐步反弹并形成阶梯式上升趋势，最终在周尾稳定于117,553美元。这一波动不仅反映了市场对宏观经济变量的敏感性，也揭示了技术支撑位的有效性与市场结构的韧性。
市场情绪在本周经历了明显的转折。初期受美国非农数据疲软及关税政策影响，市场风险偏好下降，导致比特币价格承压，并引发超过10亿美元的杠杆多头仓位爆仓。然而，随着价格在112,000美元关键支撑位企稳，市场情绪逐步修复，资金开始回流，链上大户与散户同步吸筹，显示出市场对价格区间的认可与信心重建。
宏观政策与链上数据成为本周市场走势的重要影响因素。CFTC拟允许期货交易所开展现货加密资产交易、特朗普政府推动退休账户纳入加密资产等政策动向，为市场注入积极信号。同时，链上数据显示，大户与散户同步增持，OTC市场供应趋紧，进一步支撑价格企稳回升。这些因素共同推动市场情绪由抑转扬，为后续走势奠定基础。
比特币价格走势与技术分析
回调阶段：非农数据与关税政策的双重冲击
本周比特币价格经历了先抑后扬的走势，其中8月2日至3日的回调阶段尤为显著。受美国7月非农就业数据不及预期影响，市场对经济放缓的担忧加剧，叠加美国宣布新一轮关税政策，引发全球风险资产同步承压，比特币从115,608美元高位回落至112,044美元，创下本周低点。此轮下跌导致加密市场超10亿美元杠杆多头仓位爆仓，市场情绪一度陷入低迷。技术面上，112,000美元关口成为关键支撑位，价格在此获得短期企稳信号。
震荡反弹：112,000美元关键支撑验证
自8月3日低点反弹以来，比特币逐步修复跌势，8月5日触及115,698美元后小幅回落，但回调低点抬升至112,760美元，显示出买盘承接能力增强。这一阶段的震荡反弹表明市场在关键支撑位附近形成短期底部，空头动能逐步衰减，多头力量开始积累。
阶梯式上升：技术形态与成交量特征
8月6日至8日，比特币走出典型的“攀升—小幅回调—再冲高”阶梯型上涨结构。价格依次升至114,161美元、115,694美元、116,828美元和117,619美元，形成清晰的短期上升通道。每次回调低点均高于前次低点，表明市场多头信心逐步恢复，成交量在回升阶段也呈现温和放大趋势，支撑价格持续上行。
关键指标：RSI、均线系统与支撑阻力位分析
技术指标方面，比特币14日RSI为58.17，处于中性偏多区域，尚未进入超买状态，显示多头动能仍有释放空间。均线系统显示，价格运行于MA50与MA100之上，中长期趋势偏多，但MA5已低于MA20，短期存在回踩确认需求。关键支撑位依次位于116,000美元和115,000美元，核心支撑带为113,000–115,000美元区间；阻力位方面，117,000美元为短期关键阻力，若突破将进一步挑战118,000–120,000美元区域。整体来看，比特币处于短期震荡整理阶段，技术面仍维持多头结构。
资金流动与市场结构演变
本周比特币市场资金流动呈现明显的两阶段特征。周初（8月4日–5日），比特币现货ETF遭遇大规模赎回，累计流出约5.2亿美元，其中富达、灰度等发行商将BTC转入交易所，引发短期抛压。然而，自8月6日起资金开始回流，连续两日净流入达2.124亿美元，显示市场情绪修复迹象。ETF资金的阶段性流出主要受美联储鹰派预期和宏观数据扰动影响，而后期回流则与价格在112,000美元关键支撑位企稳、部分机构抄底布局密切相关。
机构操作呈现明显分化：ETF发行商减持与财库型机构增持并存。富达、贝莱德等ETF发行方本周分别转移2965枚和2544枚BTC至交易所，疑似为应对赎回压力。与此同时，Empery Digital、H100、Metaplanet等比特币财库公司持续增持，反映出不同类型机构对市场前景的策略分歧。
链上数据显示大户与散户同步吸筹。Glassnode数据显示，持有超10,000枚BTC的大户和持有小于1枚BTC的散户在过去15天内均显著增持，形成“逢低买入”共识。这一趋势表明市场参与者对价格区间的认可度提升，短期回调被视为布局机会。
OTC市场供应趋紧可能对价格形成潜在支撑。据Cointelegraph报道，OTC平台BTC储备已降至15.5万枚，逼近历史低位。若该渠道供应进一步枯竭，主力买家或转向交易所吸筹，可能加剧供需失衡，推动价格上行。交易所BTC余额为291.9万枚，24小时内实现超10亿美元利润，其中3.58亿美元来自长期持有者，反映出市场结构正趋于稳健。
宏观政策与监管动态
美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布启动“上市现货加密资产合约”倡议，允许在注册期货交易所（DCM）上开展比特币、以太坊等现货合约交易，并邀请公众于8月18日前提交意见。此举旨在提升加密市场合规性和流动性，被视为监管框架逐步完善的积极信号。与此同时，特朗普政府推动将加密资产纳入401(k)退休账户，授权劳工部和SEC重新审视相关监管规则，扩大投资选择范围。该政策短期内推动比特币价格回升，显示政策支持对市场情绪的提振作用。美联储人事变动亦引发关注，特朗普提名亲加密货币经济学家Stephen Miran担任美联储理事，强化市场对货币政策宽松及数字资产友好预期。此外，全球多国正探索比特币储备战略，印尼副总统办公室已探讨将比特币纳入国家储备资产的可行性，巴西计划于8月20日举行听证会讨论建立比特币战略储备问题，标志着比特币作为另类储备资产的讨论正从边缘走向主流。这些政策动向共同塑造加密资产在全球金融体系中的新定位。
挖矿产业生态全景扫描
1. 哈希率波动背后的能源与设备因素
本周比特币网络哈希率呈现“攀升—回落—再攀升”的波动趋势，最高触及1.2048 ZH/s，最低回落至832.81 EH/s。这一波动主要受到矿工设备部署节奏与能源成本变化的影响。随着全球能源价格波动加剧，矿工对低成本电力的依赖性进一步凸显。此外，挖矿设备的更新换代也在推动算力增长，新一代ASIC矿机的能效比提升显著，增强了矿工在高难度环境下的盈利能力。
2. 挖矿收益与成本的边际变化
根据Hashrate Index数据，截至8月8日，单位算力收益（Hashprice）为58.08美元/Petahash/天，处于年内中高位。尽管收益有所波动，但整体仍维持在盈利区间。比特币价格为115,028美元，挖矿成本约为91,781美元，成本-价格比为0.80，矿工平均仍保有约20%的毛利空间。此外，Puell Multiple指标维持在1.30–1.32区间，表明矿工盈利状况健康，尚未进入过热区域。
3. 全球算力格局重构风险
美国矿商正面临增长放缓的挑战。白宫对来自东南亚的矿机征收高达21.6%的互惠关税，导致美国进口矿机成本上升，部分矿商转向加拿大等政策更宽松的国家扩张。Luxor Technology首席运营官Ethan Vera指出，关税政策可能重塑全球矿业格局，俄罗斯或成为主要受益者。此外，法国极右翼政党国民联盟提出利用核电站多余电力挖矿的法案草案，显示出欧洲国家对算力资源的战略争夺正在升温。
4. 创新应用场景：油气余热挖矿与核电计划
本周多个创新挖矿项目浮出水面。英国油气公司Union Jack Oil和Reabold Resources计划通过360 Energy利用West Newton闲置天然气进行比特币挖矿，旨在优化资产价值并提升投资回报。与此同时，法国国民联盟提出利用核电站冗余电力挖矿的法案草案，标志着能源富余地区正探索将比特币挖矿作为能源价值释放的新路径。这些创新模式不仅提升了能源利用效率，也为矿工提供了更具成本优势的算力部署方案。
机构增持与市场信心构建
MicroStrategy等企业的持续加仓行为成为本周市场关注焦点。根据原文章内容，MicroStrategy在7月下旬至8月初期间购入21,021枚BTC，总成本约24.6亿美元，使其总持仓达628,791枚BTC，位居全球企业榜首。这种坚定的持仓策略不仅巩固了市场信心，也表明企业级投资者对中长期价格走势的乐观预期。
从7月整体机构增持规模来看，据The Block报道，机构共增持16.6万枚BTC，总持仓达364万枚BTC，市值约428亿美元。其中，上市公司贡献显著，MicroStrategy一家即新增3.14万枚BTC。这一趋势表明，比特币作为企业资产负债表的配置资产正在加速普及。
国家级比特币储备的扩散效应逐步显现。萨尔瓦多一周内增持7枚BTC，总持仓达6258.18枚；印尼副总统办公室探讨将比特币作为国家储备的可能性；巴西计划于8月20日举行听证会讨论建立比特币战略储备。这些动向反映出主权国家对数字资产储备的探索正在扩大。
企业资产负债表重构趋势加速，日本Metaplanet、韩国Bitmax、英国Vaultz Capital等企业持续增持，部分公司甚至计划将比特币持仓规模提升至数万枚级别。这种趋势不仅体现在科技和金融企业，也扩展至能源、消费品等传统行业，显示出比特币作为企业储备资产的接受度正在全面提升。
市场情绪与未来展望
本周比特币市场情绪呈现温和修复态势，恐惧贪婪指数从周初的48回升至59，虽未进入“贪婪”区间，但已接近中性偏乐观区域，表明投资者情绪趋于稳定。市场在经历非农数据与关税政策冲击后，逐步消化负面因素，情绪修复轨迹清晰。
技术层面，比特币价格在112,000美元关键支撑位获得有效企稳，并形成阶梯式上升结构，短期RSI指标处于58.17的健康区间，未现过热信号。若宏观变量（如美联储政策、通胀数据）配合，技术形态有望进一步强化，形成突破118,000美元阻力的共振条件。
中长期牛市逻辑依然稳固，机构持续增持、ETF资金回流、OTC市场供应趋紧及多个国家推进比特币储备战略，构成多维度支撑。MicroStrategy等企业持续加仓，进一步夯实市场信心。
然而，流动性拐点与地缘政治风险仍需警惕。若美联储政策转向超预期收紧，或全球地缘冲突加剧，可能引发资金回撤与市场波动。市场处于关键观察期，需密切关注宏观与链上变量的协同演变。