在全球经济格局深度调整的背景下，人民币国际化正面临新的战略机遇与挑战。一方面，中国经济体量持续扩大，对外经贸合作日益频繁，为人民币的国际使用提供了坚实基础；另一方面，美元主导的国际货币体系仍具强大惯性，欧元、日元等货币也在不断巩固其全球地位，人民币国际化进程面临“不进则退”的竞争压力。在此形势下，数字货币作为技术变革与金融创新交汇点，正在成为重塑国际货币体系的重要变量。中国在数字人民币（e-CNY）研发方面已取得先发优势，这不仅有助于提升国内支付效率，也为人民币跨境流通提供了新路径。推动数字货币与人民币国际化深度融合，需政府与市场协同发力——政府应完善制度框架、优化监管环境，市场则需激发创新活力、拓展应用场景。唯有形成政策引导与市场驱动的合力，才能在新一轮全球货币竞争中占据主动，实现人民币国际化的稳健推进与战略突破。
人民币国际化的成就与结构性挑战
1. 十年国际化进程的里程碑成果
过去十年间，人民币国际化取得了显著进展。2016年，人民币正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子，标志着其在全球储备体系中的地位得到认可。截至2023年第四季度，人民币在全球外汇储备中的占比达到2.3%，虽仍远低于美元、欧元等主要货币，但已初步具备国际货币的基本特征。此外，人民币跨境支付系统（CIPS）逐步完善，离岸市场布局日趋成熟，双边本币互换协议覆盖范围扩大，为人民币在贸易结算和金融交易中的使用提供了基础设施支持。
2. 储备份额与经济体量的结构性错配
尽管人民币国际化取得阶段性成果，但其全球储备份额与中国作为世界第二大经济体的地位明显不匹配。中国GDP占全球比重超过18%，货物贸易总额居世界第一，但人民币在全球官方外汇储备中的占比仅为约2.3%。这种结构性错配反映出人民币在资本账户开放程度、金融市场深度及流动性等方面仍存在短板。此外，人民币资产的可获得性、风险对冲工具的完备性以及制度环境的稳定性，仍是制约其成为广泛接受储备货币的关键因素。
3. 美元霸权与欧元日元竞争的双重压力
当前国际货币体系仍以美元为主导，美元在全球外汇储备中占比超过58%，并在大宗商品计价、国际债务融资等领域占据绝对优势。美国凭借其强大的金融市场、法律体系和地缘政治影响力，持续巩固美元的全球主导地位。与此同时，欧元和日元也在积极拓展国际市场，尤其在区域金融合作和数字货币探索方面加快步伐。人民币不仅要面对美元体系的“路径依赖”效应，还需应对欧元区一体化深化及日本推动日元数字化所带来的竞争压力，进一步提升国际接受度面临多重外部挑战。
数字货币时代的先发优势构建
1. 数字人民币试点的阶段性成果
数字人民币（e-CNY）自启动试点以来，已在多个城市和场景中取得实质性进展。截至2025年6月，试点范围涵盖零售消费、公共服务、交通出行等多个领域，验证了其在高频支付场景中的稳定性与效率。通过“双离线支付”、“可控匿名”等核心技术的应用，数字人民币展现出优于传统电子支付工具的安全性与灵活性。此外，监管框架逐步完善，相关法律制度建设同步推进，为后续扩大试点及功能拓展奠定了制度基础。这些阶段性成果不仅提升了国内支付体系的数字化水平，也为人民币国际化提供了新的技术路径。
2. 跨境支付场景的技术突破方向
尽管目前数字人民币主要聚焦于境内零售支付，但其潜在的跨境应用价值已引起广泛关注。未来技术突破将围绕提升跨境支付效率、降低成本和增强合规性展开。一方面，可通过构建基于CBDC（央行数字货币）的多边结算网络，实现不同国家数字货币之间的直接兑换与清算，减少对SWIFT系统的依赖；另一方面，结合智能合约技术，推动跨境贸易融资、供应链金融等场景的自动化执行。同时，在反洗钱、反恐融资等监管要求下，强化交易可追溯性和身份识别机制，确保跨境使用符合国际合规标准。
3. 国际监管框架下的标准制定权争夺
随着全球央行数字货币研发进程加快，围绕CBDC的国际标准制定成为新一轮博弈焦点。中国正积极参与BIS、IMF、FSB等国际组织关于数字货币跨境支付规则、互操作性协议、数据治理等方面的讨论。争取在技术架构、隐私保护、监管协同等领域掌握话语权，有助于提升人民币在全球支付体系中的影响力。与此同时，需加强与主要经济体的政策协调，避免因各国CBDC发展节奏不一而加剧货币割裂风险。通过主动输出经验与方案，中国有望在新一轮国际货币秩序重构中占据更有利位置。
金融基础设施的立体化升级路径
1. 跨境支付系统（CIPS）的效能优化
人民币跨境支付系统（CIPS）作为人民币国际化的重要基础设施，其运行效率和覆盖范围直接影响跨境人民币使用的便利性。当前，CIPS在结算效率、时区覆盖和参与者结构等方面仍有优化空间。一方面，应进一步提升系统的技术架构，增强实时清算能力，缩短结算链条，降低交易成本；另一方面，需扩大参与机构的多样性，吸引全球主要金融机构接入，提升系统活跃度。此外，应加强与代理行、清算行的协同，形成互补机制，以满足不同市场参与者的支付需求。未来，CIPS的优化方向应聚焦于提升国际用户友好度、增强系统稳定性，并推动与国际主流支付系统的互联互通，从而增强人民币在全球支付体系中的竞争力。
2. 离岸市场的区域差异化布局策略
离岸人民币市场在推动人民币国际化过程中发挥了关键作用，但当前各离岸中心存在产品同质化、区域分布不均等问题。为提升离岸市场的整体效能，需推动区域差异化布局。例如，日韩等亚洲离岸中心可聚焦人民币在区域贸易与投资中的使用，强化与本地实体经济的结合；欧洲离岸中心则应侧重人民币在外汇交易、金融衍生品及国际投融资中的应用。同时，应加强离岸与在岸市场的联动，推动资本流动、产品创新和监管协调，降低离岸市场对在岸利率和汇率的冲击。通过构建多层次、功能互补的离岸网络，可有效提升人民币在全球金融体系中的渗透力与使用广度。
3. 金融科技赋能的清算网络重构
金融科技的发展为人民币清算网络的重构提供了新路径。移动支付、区块链和数字货币等技术的应用，显著提升了跨境支付的效率与安全性。当前，我国在移动支付领域具备显著优势，可通过支付机构的海外拓展，提升人民币在零售支付场景中的接受度。同时，应加快推动区块链技术在跨境清算中的应用，探索基于分布式账本的清算机制，以降低中介成本、提高透明度。此外，数字人民币的试点进展也为未来跨境支付体系的重构提供了技术储备。未来，应围绕金融科技构建更加高效、开放、安全的人民币清算网络，提升人民币在全球支付体系中的技术竞争力与制度适应性。
制度型开放的三重改革引擎
1. 金融服务业负面清单管理的深化
近年来，中国金融服务业开放逐步从正面清单模式转向准入前国民待遇与负面清单相结合的制度框架。这一转变不仅提升了开放的系统性和制度性，也为人民币国际化营造了更具吸引力的市场环境。负面清单管理模式通过明确列出限制类或禁止类领域，增强了政策透明度和可预期性，有助于激发市场主体活力，并优化监管资源配置，提升风险防控能力。未来，应进一步压缩负面清单条目，推动在银行、保险、证券等领域的更高水平开放，同时强化事中事后监管，构建与国际接轨的金融服务业开放体系。
2. 资本项目可兑换的管道整合方案
尽管中国资本项目已实现部分可兑换，但在实际操作层面仍存在“多管道并行、规则不统一”的问题。一方面，市场主体在对外投资、跨境信贷及资本市场参与方面仍面临一定限制；另一方面，国内外对资本项目可兑换的认定标准存在差异，影响了开放效果的感知与评估。为此，需以负面清单为指导，整合现有各类投资渠道，形成统一、清晰、高效的资本流动框架。同时，在坚持“实需”原则基础上，发展多层次的衍生品市场，满足企业汇率、利率风险管理需求，并完善宏观审慎监管机制，防范跨境资本异常流动带来的系统性风险。
3. 汇率市场化改革的浮动机制设计
人民币汇率市场化是其成为国际货币的重要前提。当前，我国经济基本面稳健，金融市场开放程度持续提高，为推进汇率自由浮动创造了有利条件。下一步改革应着力破解“浮动恐惧”，即通过健全外汇衍生品市场，为企业和个人提供更丰富的套期保值工具，增强市场自主定价能力。此外，提升政策透明度和沟通效率亦至关重要。借鉴IMF建议，应在货币政策、资本流动管理、财政与金融数据披露等方面加强信息披露，增强国际市场对人民币汇率机制的信任。最终目标是实现人民币汇率的“清洁浮动”，使其真正反映市场供需，支撑人民币在全球资产配置中的地位提升。
“一带一路”场景下的货币应用场景
1. 大宗商品人民币计价的战略突破口
在“一带一路”沿线国家的贸易合作中，推动大宗商品以人民币计价是提升人民币国际使用的重要切入点。当前，中国在铁矿石、原油等关键资源进口中已尝试引入人民币计价机制，未来应进一步拓展至议价能力较强的出口型商品领域。通过与资源型国家签署本币结算协议，降低汇率波动风险并增强交易便利性，有助于夯实人民币作为区域性贸易计价货币的地位。
2. 跨境投融资体系的多元化建设
“一带一路”项目资金需求庞大，需构建多元化的人民币跨境投融资体系。一方面，可扩大人民币出口信贷和买方信贷的应用范围，支持长期合作的境外企业采用人民币融资；另一方面，鼓励丝路基金等中长期股权投资机构及人民币海外基金发展，形成多层次的资金供给结构。此外，推动离岸人民币债券市场扩容，提高人民币企业债占比，并优化境内熊猫债发行规则，使其更贴近国际市场标准。
3. 金融基础设施互联互通的实践路径
为支撑人民币在“一带一路”区域内的高效流通，需强化金融基础设施的互联互通。完善CIPS系统布局，提升其在沿线国家的覆盖率和响应效率；同时协调人民币清算行与CIPS形成互补机制，满足不同市场主体的支付清算需求。此外，加强与沿线国家监管机构的合作，推动建立统一的跨境支付标准与数据共享机制，提升整体金融系统的协同性和稳定性。
风险防控与国际合作的战略框架
1. 跨境资本流动的宏观审慎管理
面对全球金融市场波动加剧，跨境资本流动的不确定性显著上升，亟需构建以宏观审慎为核心的管理体系。通过完善跨境资本流动的监测机制，强化对短期资本流动的预警和干预能力，防范系统性金融风险。同时，应结合人民币国际化进程，优化资本流动管理工具，如引入逆周期因子、动态调整风险准备金等手段，提升政策响应的灵活性与前瞻性。
2. 国际监管协调机制的构建路径
在数字货币和跨境支付技术快速发展的背景下，国际监管协调成为保障金融稳定的关键。中国应积极参与全球金融监管规则制定，推动建立多边合作机制，特别是在反洗钱（AML）、打击恐怖融资（CFT）及数据隐私保护等领域加强标准对接。此外，可通过双边本币互换协议和监管备忘录，增强与主要贸易伙伴的监管协同，提升人民币跨境使用的合规性和可接受度。
3. 全球货币体系改革的中国方案
当前国际货币体系仍以美元为主导，存在结构性失衡问题。中国主张推动储备货币多元化，倡导增强特别提款权（SDR）在全球金融体系中的作用，并通过人民币国际化实践为国际货币体系改革提供新路径。未来，应进一步深化与IMF、BIS等国际组织的合作，探索基于数字技术的新型国际清算机制，提升人民币在全球金融基础设施中的参与度与影响力。